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- 1.3. 甲公司信用评级为AA级，拟发行5年期债券，当前市场10年后到期的政府债券的市场收益率为4%，5年后到期的政府债券的市场收益率为3%，目前乙公司有信用评级为AA级的上市公司债券，票面利率10%，到期收益率12%，与乙公司到期日相近的政府债券票面利率3%，到期收益率3.5%，运用风险调整法估计甲公司税前债券资本成本为（ ）。 选项： A:10% B:11% C:11.5% D:12.5%
- 2.使用调整现金流量法计算投资项目净现值时，折现率应选用（ ）。选项： A:政府债券的票面利率; B:政府债券的到期收益率; C:等风险投资项目的股权资本成本; D:公司的加权平均资本成本
- 3.四个债券的信息如下：债券A面值100元，票面利率10%，期限1年，到期收益率为8%；债券B面值100元，票面利率10%，期限10年，到期收益率为8%；债券C面值100元，票面利率4%，期限10年，到期收益率为8%；债券D面值100元，票面利率4%，期限10年，到期收益率为5%；则四种债券中利率风险最大的是选项： A:债券A B:债券D C:债券C D:债券B
- 4.四个债券的信息如下：债券A面值100元，票面利率10%，期限1年，到期收益率为8%；债券B面值100元，票面利率10%，期限10年，到期收益率为8%；债券C面值100元，票面利率4%，期限10年，到期收益率为8%；债券D面值100元，票面利率4%，期限10年，到期收益率为5%；则四种债券中利率风险最大的是选项： A:债券C B:债券B C:债券D D:债券A
- 5.其他条件不变时，债券久期与债券的()负相关。 选项： A:到期期限 B:票面利率 C:到期收益率 D:票面利率和到期收益率
- 6.一个债券面值为100元,票面利率为5%,期限为4年,到期收益率为6%,则其麦考利久期为()年
- 7.甲评估机构于2012年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第1年每股收益率为5%，第2年每股收益率为8%，第3年每股收益率为10%，从第4年起，因生产和销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此，每股收益率可达12%，而且从第6年起，B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2012年1月1日。要求：计算A公司所拥有的B公司股票的评估值。
- 8.甲评估机构于2012年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第1年每股收益率为5%，第2年每股收益率为8%，第3年每股收益率为10%，从第4年起，因生产和销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此，每股收益率可达12%，而且从第6年起，B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%，风险报酬率为6%，评估基准日为2012年1月1日。 要求：计算A公司所拥有的B公司股票的评估值。
- 9.某企业正在对以下证券进行投资分析: (1) A 债券面值为 1000 元,票面利率为 8% ,期限为 20 年,每年支付一次利息,到期偿还本金。假设目前的市场利率为 10% ,请计算该债券目前的内在价值。 (2) 若 A 债券当前的市价为 850 元,结合( 1 ), A 债券是否值得投资? (3) B 债券面值为 1000 元,票面利率为 10% ,期限为 5 年,每年支付一次利息,到期归还本金。假设目前的市场利率为 10% ,请计算该债券到期收益率(不考虑交易费用)。 (4) C 股票本年度每股股利为 0.8 元,预计未来股利会以 9% 的速度增长,假设投资于该种股票的必要报酬率为 12% ,并准备长期持有,请计算该股票的内在价值。 (5) D 股票的β系数为 1.5 ,无风险收益率为 5% ,市场平均收益率为 7% ,请利用资本资产定价模型计算投资于 D 股票的必要报酬率。 ( P/A,10%,20 ) =8.5136 ( P/F,10%,20 ) =0.1486 ( P/A,10%,5 ) =3.7908 ( P/F,10%,5 ) =0.6209
- 10.A企业拟收购B企业部分股权，委托某资产评估公司对 B企业2012年12月31日全部股权的市场价值进行评估，从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致的调查、 分析，得到以下数据：未来 5年(2013年〜2017年)归属于股东的净收益分别为 1000万元、1050万元、1100万元、1140万元和1190万元，从第6年开始，每年净收益比上年增加 2%。折现率和资本化率相同。无风险报酬率为 4%, B企业面临的主要风险为经营风险、财务风险和行业风险，相应的风险报酬率分别为 3%、3%和2%。要求：估算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值。(以“万元”为单位，计算结果保留两位小数)
- 11.A企业拟收购B企业部分股权，委托某资产评估公司对 B企业2012年12月31日全部股权的市场价值进行评估，从而为其投资决策提供依据。评估人员经过深入细致的调查、 分析，得到以下数据：未来 5年（2013年〜2017年）归属于股东的净收益分别为 1000万元、1050万元、1100万元、1140万元和1190万元，从第6年开始，每年净收益比上年增加2%。折现率和资本化率相同。无风险报酬率为 4%, B企业面临的主要风险为经营风险、财务风险和行业风险，相应的风险报酬率分别为 3%、3%和2%。要求：估算B企业于2012年12月31日的股东全部权益价值。（以“万元”为单位，计算结果保留两位小数）
- 12.某债券的面值为1000元，票面利率为6%，到期收益率为10%，每年付息一次，期限为2年，求该债券的久期和修正的久期。
- 13. 根据债券定价原理，如果某种息票债券的市场价格等于面值时，以下说法正确的是（ ）选项： A:债券到期收益率大于其票面利率; B:债券到期收益率等于其票面利率; C:债券到期收益率小于其票面利率; D:债券到期收益率等于其必要收益率
- 14.[简答题]某企业因并购需要在2017年12月31日（评估基准日）进行整体资产评估。经评估人员分析测算，该企业未来5年的收益额分别为280万元、300万元、320万元、340万元、360万元，假设从第六年起维持在360万元不变。当时无风险报酬率为4%。该企业的经营风险报酬率为3%、财务风险报酬率为1%和行业风险报酬率为2%。要求：请评估该企业的价值。（计算结果以“万元”为单位，保留两位小数，保留计算过程)
- 15.某公司拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为10年的债券，每年末付息，到期还本。市场报酬率为10%时，债券价格为( )元。
- 16.被评估债券为5年期一次还本付息债券80000元,年利率12%,不计复利,评估时债券的购入时间已满1年,当年的国库券利率为10%,评估人员分析该债券需要考虑2%的风险报酬率,该被评估债券的评估值最有可能是()元
- 17.下列关于估计无风险利率的说法中，正确的有（） 选项：A．最常见的做法是无风险利率应选用10年期的财政部债券利率B．无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率C．名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现D．计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率
- 18.息票债券价格、到期收益率与票面利率的关系描述正确的是（）选项： A:当债券平价发行时，其到期收益率等于票面利率; B:当债券折价发行时，其到期收益率低于票面利率; C:当债券溢价发行时，其到期收益率高于票面利率; D:债券的市场价格与到期收益率呈反向关系
- 19.某公司发行面值为1000元的债券,票面利率为8%,债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%,8%,10%时的债券发行价格。假设发行时的实际利率为10%,若某投资者购买该债券后持有至到期日,则到期收益率为多少?
- 20.评估对象为非上市普通股，每股面值1元，共计10万股。在评估基准日之前，每年的收益率一直保持在18%左右,预计在评估基准日以后该股票的各年收益率都保持在15%左右,假设银行贴现率为4%,无风险报酬率为3%,风险报酬率为7%,则该股票的评估值为（ ）元。选项： A:150000; B:180000; C:163636.36; D:136363.64
- 21.溢价发行的债券，其到期收益率与票面利率的关系是（）。 选项： A、票面利率小于到期收益率 B、票面利率大于到期收益率 C、票面利率等于到期收益率
- 22.下列关于息票债券发行价格、票面利率与到期收益率的关系描述正确的是( )A、当息票债券折价发行时,其到期收益率低于票面利率。B、息票债券的市场价格与到期收益率呈反方向关系,即债券价格将下降时,到期收益率上升时;债券价格将上升时,到期收益率下降时。C、当息票债券溢价发行时,其到期收益率等于票面利率。D、当息票债券平价发行时,其到期收益率高于息票利率;
