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- 1.某公司刚刚发放了每股6.5元的股利，预期公司股利将以每年2.5%的速度永续增长。与该公司风险相同的股票的预期收益率为10.5%。请计算该股票的内在价值是多少元（保留两位小数）？
- 2.11田园公司是一个无负债公司公司所得税税率为30%公司的权益资本成本为20%市场价值为600万元,发行在外的股票30万股。公司决定发行200万元年利息率为10%的公司债来回购公司普通股股票。假设有公司所得税时MM命题的条件成立,发行公司债后田园公司股东权益的市场价值是多少?
- 3.某公司现在为完全权益类公司，每年的预期息税前收益（EBIT)为1000万元，权益资本成本为25%，公司所得税税率为25%。公司管理层决定，发行500万元的债务赎回部分股权，债务资本成本为10%。则下列说法正确的有（ ）。选项： A:发债赎回股权会提升公司股票价格 B:公司发债前的市场价值为3000万元 C:公司负债后的市场价值为3125万元 D:公司加权平均资本成本不会因为资本结构调整而变化
- 4.某公司所有者权益结构为:发行在外的普通股500万股,其面额为每股1元,资本公积4000万元,未分配利润8000万元。该公司若按20%的比例发放股票股利,发放股票股利后发行在外的普通股为_______万股。 选项： A、500 B、100 C、600 D、400
- 5.某公司所有者权益结构为：发行在外的普通股500万股，其面额为每股1元，资本公积4000万元，未分配利润8000万元。该公司若按20％的比例发放股票股利，发放股票股利后发行在外的普通股为_______万股。选项： A:500 B:100 C:600 D:400
- 6. 华南公司目前的资金总量为1500万元，其中，平价债券500万元，票面年利率为10%，分期付息到期还本；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率为8%，市场风险股票的必要收益率为13%，该股票的β系数为1.4。该公司目前的息税前利润为240万元，预计该公司未来的息税前利润和未来的利息将保持目前水平不变，并且假设留存收益率为零，该公司适用的所得税税率为25%。 要求： （1）计算该公司的股票市场价值、公司市场总价值和加权平均资金成本（权数为市场价值权数）。 （2）该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12%；发行普通股400万元，每股价格10元。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。
- 7.某公司现在为完全权益类公司，每年的预期息税前收益（EBIT)为1000万元，权益资本成本为25%，公司所得税税率为25%。公司管理层决定，发行500万元的债务赎回部分股权，债务资本成本为10%。则下列说法正确的有（ ）。 选项： A、发债赎回股权会提升公司股票价格 B、公司发债前的市场价值为3000万元 C、公司负债后的市场价值为3125万元 D、公司负债后的市场价值为3125万元
- 8.某公司现在为完全权益类公司，每年的预期息税前收益（EBIT)为1000万元，权益资本成本为25%，公司所得税税率为25%。公司管理层决定，发行500万元的债务赎回部分股权，债务资本成本为10%。则下列说法正确的有（ ）。选项： A:发债赎回股权会提升公司股票价格; B:公司发债前的市场价值为3000万元; C:公司负债后的市场价值为3125万元; D:公司负债后的市场价值为3125万元
- 9.某公司目前的资本结构为:总资本为1000万元,其中,债务400万元,年平均利率10%;普通股600万元(每股面值 10 元)。目前市场无风险报酬率8%,市场风险股票的必要收益率13%,该股票的贝他系数。该公司年息税前利润240万元,所得税率33%。要求:(1)计算现条件下该公司综合资本成本;(以账面价值为权数进行计算)(2)该公司计划追加筹资400万元,有两种方式可供选择:发行债券400万元,年利率12%;发行普通股400万元,每股面值10元,发行价格10元每股。计算两种筹资方案的每股收益无差别点;(3)分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。
- 10.某公司现在为完全权益类公司，每年的预期息税前收益（EBIT)为1000万元，权益资本成本为25%，公司所得税税率为25%。公司管理层决定，发行500万元的债务赎回部分股权，债务资本成本为10%。则下列说法正确的有（ ）。
- 11.某股份有限公司希望它的EBIT未来能够永远为每年145000美元。该公司的贷款利率为8%，并且当前该公司并无负债，权益成本为14%。如果税率为35%，该公司价值应为多少？如果该公司负债135000美元，并且使用这笔资金回购股票，价值为多少？
- 12.某公司上年年末支付每股股息1元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为9%，则该公司股票的价值为（ ）元。
- 13. 远达公司资本总额10000万元，其中，债务资本4000万元，年利率为10%；普通股6000万元，每股发行价格10元。为扩大经营规模，公司准备追加筹资2000万元，有A、B两种筹资方案：A方案：增发普通股200万股，每股发行价格10元。B方案：增发公司债券2000万元，年利率为12%。根据公司财务人员预测，追加筹资后企业的息税前利润可达到2000万元，该公司适用的所得税税率为25%，不考虑筹资费用因素。远达公司追加筹资前后资本结构如下表。 筹资方式 当前资本结构 A方案资本结构 B方案资本结构 发行债券 4000 4000 6000 发行普通股 6000 8000 6000 资本总额 10000 12000 12000 请用每股收益无差别点法为该公司进行资本结构决策分析。
- 14.ABC公司在1年前发行了2000张面值为1000元，票面利率8%，每年付息一次，期限10年的可转换债券。发行时公司股价为15元，市场利率为10%，公司股票现在价格是25元。公司上年净利润为800万元，流通股数为4000万股，公司所得税率25%，计算基本每股收益和稀释每股收益是多少？
- 15.已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税率为35%.如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为（）。A、6%B、7.5%C、10%D、12%
- 16.已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税率为35%.如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为（ ）。A、6%B、7.5%C、10%D、12%
- 17.假设F公司股票的β系数为0.8，目前短期国债利率为4%，市场风险溢价为6%，该公司发行普通股，预计下期每股发放现金股利0.5元，按照4%稳定增长，发行价格为5元，筹资费率为2%，则（ ）。选项： A:该股票投资的必要收益率为5.6% ; B:该股票发行的资本成本为5.71% ; C:该公司留存收益的资本成本为8.8%; D:该股票发行的资本成本为13.8%
- 18.假设F公司股票的β系数为0.8，目前短期国债利率为4%，市场风险溢价为6%，该公司发行普通股，预计下期每股发放现金股利0.5元，按照4%稳定增长，发行价格为5元，筹资费率为2%，则（ ）。选项： A:该股票投资的必要收益率为5.6%; B:该股票发行的资本成本为5.71%; C:该公司留存收益的资本成本为8.8%; D:该股票发行的资本成本为13.8%
